Los cisnes negros son acontecimientos raros e imprevisibles que tienen graves consecuencias. Un acontecimiento de cisne negro puede causar importantes pérdidas en los mercados y dañar la economía.
El significado del cisne negro
El significado de un cisne negro tiene orígenes históricos. Se suponía que solo había cisnes blancos. Esta suposición solo cambió en 1697, cuando un explorador holandés encontró cisnes negros en Australia. Esto fue un acontecimiento inesperado y cambió fundamentalmente las teorías de la zoología.
Más recientemente, el término se ha atribuido a ciertos acontecimientos bursátiles. En 2007, el matemático y antiguo comerciante Nassim Nicholas Taleb utilizó el término como título de su libro para describir acontecimientos raros y generalizados en la sociedad. Explicó que no solo los sucesos eran imprevisibles y raros, sino que la gente daba explicaciones simplistas de los sucesos a posteriori, como si fueran predecibles.
La teoría del cisne negro en la bolsa
Un cisne negro en la bolsa tiene tres características:
- El evento financiero suele ser imprevisible.
- El evento financiero tiene consecuencias de gran alcance.
- Los inversores racionalizan el acontecimiento con el llamado sesgo retrospectivo, que sugiere que el acontecimiento era predecible.
El cisne negro se considera generalmente como un acontecimiento que impacta negativamente en el mercado de valores y toma a los inversores por sorpresa.
Cuando los inversores estudian lo que ocurrió en anteriores eventos de cisne negro con el beneficio de la retrospectiva, buscan un patrón de cisne negro para predecir eventos futuros. Sin embargo, un cisne negro es, por definición, difícil de predecir.
Esta imprevisibilidad conduce a lo que se conoce como la paradoja del cisne negro. La paradoja del cisne negro afirma que los inversores no pueden descartar teorías solo porque no las hayan visto nunca. Por lo tanto, los inversores deben considerar todos los resultados posibles.
Efectos de un cisne negro
Los precios de los activos suelen verse afectados negativamente por un cisne negro. Como los cisnes negros no pueden predecirse, los inversores deben asumir simplemente que se producirán. Dado que se supone que puede ocurrir y ocurrirá un acontecimiento catastrófico, los inversores deben asignar sus carteras para prepararse para el peor escenario.
Tradicionalmente, los inversores expuestos a un cisne negro en el mercado suelen ver caer el valor de sus cuentas. Podría haber muchas ventas por pánico en el mercado, lo que haría bajar aún más los precios.
Consejo: La diversificación es una estrategia que puede ayudar a limitar la vulnerabilidad de las inversiones a un cisne negro.
Ejemplos de cisnes negros
Los inversores pueden aprender de los acontecimientos pasados cuando se trata de cisnes negros. Ejemplos bien conocidos son la burbuja de las puntocom y el colapso del mercado inmobiliario.
La burbuja de las puntocom en 2001
La burbuja de las puntocom en 2001 es un ejemplo clásico de cisne negro. En 2001, Internet era todavía joven y se utilizaban pocas aplicaciones web comerciales. Sin embargo, las empresas tecnológicas estaban invirtiendo mucho en su crecimiento y los precios de las acciones de estas empresas subieron. Finalmente, las empresas empezaron a incumplir y los precios cayeron. Muchas empresas cerraron en rápida sucesión, lo que hizo que los precios de las acciones cayeran aún más. Los inversores se vieron muy afectados y la economía entró en recesión.
Colapso del mercado inmobiliario en 2008
Antes de 2008, la relajación de las normas de concesión de préstamos hipotecarios provocó la inflación en el mercado de la vivienda, lo que finalmente condujo a una burbuja de precios a medida que se emitían cada vez más hipotecas de alto riesgo. Los bancos y los grandes fondos explotaron el mercado creando valores respaldados por hipotecas, lo que a su vez impulsó a los bancos a conceder préstamos más arriesgados. Finalmente, el mercado de la vivienda se desplomó, provocando que cada vez más propietarios dejaran de pagar sus hipotecas, causando aún más daño al mercado. Toda la institución financiera estuvo a punto de derrumbarse.
Predicción del cisne negro
Los cisnes negros son, por definición, imprevisibles. Esto significa que los inversores tendrán dificultades para buscar el próximo cisne negro. Los inversores pueden seguir a los «expertos» y escuchar teorías sobre posibles acontecimientos extremos que podrían tener consecuencias catastróficas, pero la historia ha demostrado que los «expertos» financieros no son capaces de predecir nada con mucha certeza.
Estrategias de inversión de cisnes negros y gestión de riesgos
En su libro, Taleb presenta estrategias para prepararse para los cisnes negros. Uno de los principales focos de atención es la gestión de riesgos. Taleb habla de lo que se conoce como la estrategia del bar. En esta estrategia, la mayoría de los activos del inversor se mantienen en inversiones extremadamente seguras y una pequeña parte se invierte en inversiones especulativas. La parte de riesgo de la cartera no debe superar el 10% de la cartera total.
La idea es que la mayor parte del dinero esté protegido en caso de pánico en el mercado y que las empresas de riesgo tengan la oportunidad de despegar.
Otra estrategia que puede utilizar un inversor para mitigar los efectos de un cisne negro es la diversificación. Cuando un sector del mercado va bien, otros sectores suelen tener un rendimiento inferior. Al tener una cartera diversificada, los inversores pueden beneficiarse del crecimiento en diferentes condiciones de mercado.
Conclusión
Los cisnes negros son, afortunadamente, poco frecuentes. Sin embargo, cuando se producen, provocan una caída catastrófica de los precios del mercado. Los inversores deben considerar el peor escenario posible y planificar sus carteras en consecuencia.
Preguntas frecuentes
¿Qué es el índice del cisne negro?
Un índice Cisne Negro es un índice diseñado específicamente para realizar inversiones que protejan el capital en caso de que se produzcan acontecimientos Cisne Negro. Un ejemplo de índice de cisne negro es el índice S-Network BlackSwan.
¿Qué es un cisne negro en la criptoeconomía?
Un cisne negro en la criptomoneda es un acontecimiento raro que provocará un colapso catastrófico en los valores de la criptomoneda. Debido al riesgo regulatorio de los intercambios digitales, es posible que se produzca un cisne negro en las criptomonedas.
¿Qué es un acontecimiento de cisne gris?
Los cisnes grises son eventos potencialmente significativos que pueden predecirse, pero que tienen una probabilidad muy baja de ocurrir. Ejemplos de cisnes grises son el cambio climático, la explosión demográfica y el aumento de la deuda nacional.
