Bob Farrell fue jefe de investigación en Merrill Lynch durante décadas y se estableció como uno de los mejores analistas de mercado de Wall Street. Sus ideas sobre el análisis técnico y las tendencias generales del mercado se promulgaron como «10 reglas del mercado que hay que recordar» y se han utilizado ampliamente desde entonces. Aquí examinamos estos axiomas intemporales y cómo pueden ayudarte a obtener mejores rendimientos.
Puntos clave
- Los inversores deben recordar que los precios nunca permanecen iguales y que las correcciones son inevitables.
- Las sobreoperaciones nunca duran y trata de eliminar la emoción de las operaciones con stops.
- No sigas al rebaño, pero recuerda que el miedo y la codicia deben dar paso a la disciplina.
- Considera indicadores alternativos para controlar la salud del mercado.
- Toma los consejos y las previsiones de los expertos con un grano de sal.
Los mercados siempre revierten a la media
Ya sea con optimismo o pesimismo extremos, los mercados acaban volviendo a niveles de valoración más saludables a largo plazo. Según esta teoría, los rendimientos y los precios vuelven al lugar de donde proceden: una inversión generalmente devuelve al mercado a un estado anterior. Así que para los inversores minoristas, la lección es clara: haz un plan y cúmplelo. Intenta sopesar la importancia de todo lo que ocurre a tu alrededor y utiliza tu mejor criterio. No te distraigas con el parloteo diario y las turbulencias del mercado.
El exceso lleva al contra-exceso
Como un coche conducido por un joven inexperto, podemos esperar una sobrecorrección cuando los mercados reaccionan de forma exagerada. Recuerda que una corrección es un movimiento de más del 10% del precio máximo de un activo, por lo que una sobrecorrección puede significar movimientos mayores. Durante una caída de la bolsa, los inversores tienen muy buenas oportunidades de compra. Pero tienden a sobrecorregirse en ambas direcciones -al alza o a la baja- y la negociación puede tener lugar a niveles increíbles. Los inversores sensibles son precavidos y tienen la paciencia y los conocimientos necesarios para tomar medidas comedidas para proteger su capital.
Los excesos nunca duran
Incluso los inversores con más éxito tienden a creer que los beneficios son ilimitados cuando las cosas funcionan a su favor. Esto simplemente no es cierto, y nada dura para siempre, especialmente en el mundo de las finanzas. Tanto si utilizas los mínimos del mercado como oportunidades de compra, como si aprovechas los máximos para ganar dinero vendiendo, no cuentes tus pollos hasta que hayan salido todos. Además, tendrás que hacer un movimiento en algún momento, porque como muestran las dos primeras reglas, los mercados vuelven a la media.
Importante: Los mercados siempre se revierten a la media
Las correcciones del mercado no se mueven lateralmente
Los mercados que se mueven bruscamente tienden a corregir bruscamente, lo que puede impedir que los inversores piensen con calma en su próximo movimiento. La lección es: sé decisivo cuando operes en mercados que se mueven rápidamente y coloca topes en tus operaciones para evitar reacciones emocionales.
Las órdenes stop ayudan a los operadores de dos maneras cuando los precios de los activos suben por encima de un punto determinado. Al establecer un punto de entrada o salida específico, pueden ayudar a los operadores a limitar la cantidad de dinero que pierden o a bloquear un beneficio cuando los precios oscilan en cualquier dirección.
El pequeño inversor compra más en la parte superior y menos en la inferior
El inversor típico lee las últimas noticias en su teléfono, ve programas de mercado y cree lo que le dicen. Desgraciadamente, cuando la prensa financiera empieza a informar de un movimiento de precios concreto, ese movimiento ya ha terminado y suele haber un retroceso en marcha. Esto es exactamente lo que ocurre cuando John Q decide comprar en la parte superior o vender en la parte inferior.
Esta regla subraya la necesidad de ser contrarían. El pensamiento independiente siempre tiene más éxito que la mentalidad de rebaño.
El miedo y la codicia: más fuertes que la determinación a largo plazo
Las emociones humanas básicas son quizás el mayor enemigo de la inversión con éxito. Pero tanto si eres un inversor a largo plazo como un operador diario, un enfoque disciplinado del comercio es la clave de los beneficios. Debes tener un plan de negociación para cada operación. Tienes que saber exactamente lo cerca que estás de tus acciones, al alza o a la baja.
Saber cuándo tomar un beneficio o limitar una pérdida es muy fácil de entender en abstracto, pero cuando posees una acción que se mueve rápidamente, el miedo y la codicia pueden separarte rápidamente de la realidad y de tu dinero.
Mercados: fuertes cuando son amplios, débiles cuando son estrechos
Aunque hay mucho que ganar centrándose en las medias de los índices populares, la fuerza de un movimiento del mercado viene determinada por la fuerza subyacente del mercado en su conjunto. Por lo tanto, los promedios más amplios proporcionan una mejor imagen de la fortaleza del mercado. Por esta razón, puede valer la pena seguir diferentes índices, al menos los que van más allá de los sospechosos habituales, como el S&P 500.
Considera la posibilidad de seguir el Wilshire 5000 o uno de los índices Russell para obtener un mejor indicador del rendimiento del mercado. El índice Wilshire 5000 está formado por casi 4.000 empresas estadounidenses que cotizan en una bolsa de valores de Estados Unidos. 1 Los índices Russell, como el Russell 1000 y el Russell 3000, se ponderan por capitalización bursátil y también ofrecen a los inversores una exposición al mercado de renta variable estadounidense.
Los mercados bajistas tienen tres fases
Los técnicos de mercado encuentran patrones comunes en las acciones de los mercados alcistas y bajistas. La típica pauta bajista, tal y como se describe aquí, implica inicialmente una fuerte venta. En un mercado a la baja, los precios suelen caer un 20% o más. En la mayoría de los casos, los mercados a la baja afectan a índices enteros. Este tipo de mercado suele estar provocado por la debilidad o la ralentización de la actividad económica.
A este descenso le sigue lo que se conoce como un rally dovish. Los inversores pueden verse atraídos por los rápidos saltos de los precios antes de que se produzca otra fuerte corrección a la baja. Estos repuntes, que pueden ser el resultado de la especulación y la exageración mediática, no duran mucho. Pero, ¿quiénes son los tontos? Los inversores, por supuesto. Se les llama chupones porque pueden comprar cuando los precios están temporalmente altos, pero acaban perdiendo dinero cuando los precios de los activos caen.
La fase final de un mercado bajista es el descenso agónico hasta un nivel en el que las valoraciones son más razonables y prevalece una depresión general de la inversión.
Prestar atención a los expertos y a las previsiones
No es magia. Cuando todos los que quieren comprar han comprado, no quedan compradores. En ese momento el mercado tiene que bajar. Del mismo modo, cuando todos los que quieren vender han vendido, no hay más vendedores. Por eso, cuando los expertos y pronosticadores del mercado te digan que vendas, vendas, vendas -o compres, compres, compres-, debes saber que todo el mundo se está subiendo al carro, por lo que no queda nada que vender o comprar. Para cuando te hayas subido al carro, es probable que haya ocurrido algo más.
Los mercados alcistas son más divertidos que los bajistas
Esto es cierto para la mayoría de los inversores, ya que los precios siguen subiendo en estos tiempos. ¿A quién no le gusta que aumenten sus beneficios? Pues no a todo el mundo, a los que venden en corto no le gusta. Una venta al descubierto es la venta de un bien que no es de tu propiedad. Los operadores que utilizan esta estrategia venden valores prestados con la esperanza de que su precio baje. El vendedor debe entonces devolver una cantidad equivalente de las acciones en el futuro.
Conclusión
Nadie dijo que invertir fuera fácil. Hay mucho en juego y mucho que aprender. Tanto si eres un novato como si llevas mucho tiempo siguiendo los mercados, es fácil dejarse llevar por el flujo y reflujo de las noticias, las emociones y la agitación del mercado. Pero si sigues los secretos probados de Bob Ferrell, puede que al final salgas ganando.
