¿Se recuperarán las criptomonedas? Repetición de 5 accidentes en 2022

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He aquí un vistazo a los mayores fracasos que han sacudido la confianza en las criptodivisas este año.

La exuberancia y la exageración que llevaron a la industria de las criptomonedas a nuevas cotas en 2020 y 2021 se derrumbaron este año. En 2022, no faltaron las quiebras y los escándalos que sacudieron el mundo de las criptomonedas.

Mientras varios fondos de alto riesgo, prestamistas y brokers de criptomonedas se han visto sumidos en el caos por corridas bancarias, colapsos de alfombras, fallos de liquidez, riesgos de contrapartida y, en algunos casos, auténticos esquemas Ponzi, los llamamientos a la regulación por parte de figuras prominentes vuelven a hacerse más fuertes.

El 12 de mayo, la Secretaria del Tesoro, Janet Yellen, declaró ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes de EEUU: «Con respecto a los activos digitales, los nuevos productos y tecnologías pueden ofrecer oportunidades para impulsar la innovación y aumentar la eficiencia. Sin embargo, los activos digitales pueden plantear riesgos para el sistema financiero, y es necesaria una atención reguladora mayor y coordinada.»

Al contrario de lo que dijo el actor Matt Damon en un anuncio de Crypto.com del que se burlaron mucho, la suerte no ha favorecido a los audaces este año. Con tantos acontecimientos sucediendo en tan poco tiempo, es fácil ver por qué algunos comentaristas culpan a las criptomonedas de «acelerar la evolución del sistema financiero moderno».

A continuación, encontrarás un resumen de las cinco peores crisis criptográficas de 2022, así como un resumen de lo que varios expertos creen que afrontará la industria criptográfica en el futuro:

  • TerraUSD/Luna
  • Red Celsius
  • Voyager Digital
  • FTX
  • BlockFi
  • Opiniones de expertos sobre el futuro de la encriptación

TerraUSD/Luna

TerraUSD era una popular «stablecoin algorítmica» vinculada al dólar estadounidense. Esto se apoyaba en el símbolo Luna, que utilizaba un algoritmo de reequilibrio «quemar y acuñar». En resumen, Luna absorbió la volatilidad del TerraUSD y actuó como mecanismo de arbitraje para proteger la paridad.

El fundador de Terraform Labs, Do Kwon, era conocido por discutir públicamente con sus críticos. En los meses anteriores al colapso de TerraUSD y Luna, tuiteó: «Diviértete siendo pobre» y «No discuto con pobres en Twitter».

En mayo de 2022, el TerraUSD se depreció frente al dólar estadounidense tras las retiradas masivas de Anchor, un protocolo de bonos y créditos de alto rendimiento. El token cayó hasta 10 céntimos de euro, mientras que Luna perdió el 99% de su valor.

Red Celsius

Celsius Network se fundó en 2017 y se convirtió en uno de los mayores prestamistas de criptomonedas en 2021, con el auge de la burbuja de las criptomonedas. La empresa atrajo a una gran base de usuarios ofreciendo rendimientos competitivos en los criptodepósitos y bajos tipos de interés en los préstamos respaldados por criptomonedas.

Sin embargo, en junio de 2022, la empresa tuvo dificultades de liquidez y acabó deteniendo todas las retiradas, congelando los fondos de los clientes el 13 de junio en respuesta a las «condiciones extremas del mercado». Un mes después, el 13 de julio, la empresa se declaró finalmente en quiebra según el Capítulo 11.

Según la declaración de quiebra, Celsius solo tenía entonces 167 millones de euros en efectivo y debía a sus acreedores, incluidos los usuarios, 4.700 millones de euros. Además, la empresa tenía un agujero de 1.200 millones de euros en su balance: A mediados de julio, tenía 4.300 millones de euros de activos frente a 5.500 millones de pasivos.

Celsius también reveló 12 millones de euros en préstamos pendientes a Alameda Research, la empresa comercial asociada a la ya desaparecida exchange de criptomonedas FTX.

Voyager Digital

La quiebra de la plataforma de criptointermediación Voyager Digital ha demostrado a los inversores que incluso las criptoempresas que cotizan en bolsa con estados financieros auditados pueden derrumbarse en muy poco tiempo. El 1 de julio, la plataforma interrumpió bruscamente las operaciones y los depósitos y retiradas de los clientes.

Los peores temores de los inversores y usuarios se hicieron realidad el 5 de julio, cuando la empresa se acogió al Capítulo 11 de la Ley Concursal. Las acciones de Voyager cayeron de 31 céntimos por acción a 10 céntimos el 23 de septiembre y cotizaban a solo 0,035 € por acción el 13 de diciembre, por debajo de un máximo de 52 semanas de 15,87 €.

¿El catalizador de este declive? La incapacidad del problemático fondo de cobertura de criptomonedas Three Arrows Capital para devolver un préstamo de 670 millones de euros. La propia Three Arrows Capital fue finalmente liquidada tras sufrir grandes pérdidas en sus inversiones en Luna e incumplir numerosas peticiones de margen.

FTX

El colapso de FTX, una de las mayores plataformas de corretaje de criptomonedas del mundo, ha sido apodado el «Lehman Brothers de la criptoeconomía» debido a su escala y contagio. FTX fue fundada en 2018 por Sam Bankman-Fried y se ha dado a conocer por ofrecer diversos servicios y productos de comercio de criptomonedas.

Durante las primeras fases de la caída del mercado de criptomonedas en 2022, Bankman-Fried actuó como «prestamista de último recurso» en el sector de las criptomonedas, participando en conversaciones y concediendo préstamos para apoyar a empresas en dificultades como Celsius, Voyager y BlockFi.

Por eso fue un shock que FTX dejara de retirar fondos el 9 de noviembre y se declarara en quiebra según el Capítulo 11 dos días después. La razón fue una corrida sobre FTX después de que se revelara que los activos de Alameda Research, una empresa de comercio de criptomonedas propiedad de Bankman-Fried, consistían en realidad en su propio token llamado FTT.

Poco después, Binance vendió su participación en FTT, provocando un aumento de las retiradas y desencadenando una crisis de liquidez de la que FTX no pudo recuperarse. Las conversaciones entre Binance y FTX sobre una posible adquisición y rescate también fracasaron después de que Binance realizara la diligencia debida sobre los balances de FTX.

Bankman-Fried fue destituido rápidamente como director general y sustituido por John Ray III, que anteriormente había supervisado la quiebra de Enron. A pesar de su amplia experiencia en la resolución de empresas con problemas, Ray criticó públicamente a FTX y Bankman-Fried en los casos de quiebra, afirmando: «Nunca en mi carrera profesional he visto una quiebra tan completa de los controles corporativos y una falta tan absoluta de información financiera fiable como la que he visto aquí. Desde la integridad de los sistemas y la inadecuada supervisión reglamentaria en el extranjero hasta la concentración del control en manos de un grupo muy reducido de personas inexpertas, ineficaces y potencialmente vulnerables, esta situación no tiene precedentes.»

El Departamento de Justicia de EEUU, la Comisión del Mercado de Valores y la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas han presentado cargos por separado contra Bankman-Fried, y las autoridades han dicho que se producirán más detenciones. En la acusación hecha pública el 13 de diciembre, el Departamento de Justicia acusa a SBF, entre otras cosas, de estafar a los clientes de FTX desviando sus depósitos para pagar deudas y gastos de Alameda.

La SEC también acusa a Bankman-Fried de engañar a los inversores de capital que invirtieron más de 1.800 millones de euros en su empresa, mientras que la CFTC le acusa de fraude y tergiversaciones materiales en relación con la venta de productos digitales en el comercio interestatal.

BlockFi

El caso de FTX se extendió al prestamista de criptomonedas BlockFi a mediados de noviembre. Textbook Celsius y Voyager congelaron las retiradas el 10 de noviembre, tras lo cual la empresa se declaró en quiebra según el Capítulo 11 el 28 de noviembre.

Antes del colapso, BlockFi había firmado un acuerdo con FTX y Bankman-Fried que les daba la opción de comprar BlockFi por 240 millones de euros y ampliar un préstamo de 400 millones. La quiebra de FTX dejó a BlockFi repentinamente corto de efectivo e incapaz de hacer frente a sus obligaciones.

En su declaración de quiebra, BlockFi señaló su importante exposición a FTX, con un préstamo pendiente de 275 millones de euros a FTX.US, y afirmó que tenía más de 100.000 acreedores. La empresa también tenía fondos de clientes en la plataforma FTX a los que ahora no tenía acceso, salvo al dinero que le debía Alameda.

La opinión de los expertos sobre el futuro de las criptomonedas

A pesar de los recientes acontecimientos, muchos agentes del sector siguen siendo optimistas sobre la adopción global de las criptodivisas, pero ahora piden una regulación. Para muchos de estos expertos, los acontecimientos actuales son un obstáculo en el camino hacia la adopción generalizada de las criptodivisas en todo el mundo.

«Aunque los recientes acontecimientos del mercado han supuesto un duro revés a corto plazo para el sector, el ecosistema de activos digitales seguirá evolucionando con un fuerte enfoque en la integridad de los activos y los jugadores», afirma Diogo Mónica, cofundador y presidente de Anchorage Digital. Mónica cree que este mayor escrutinio beneficiará a la criptomoneda a largo plazo.

«El camino a seguir por el sector y los reguladores es aplicar las normas probadas de las finanzas tradicionales al ecosistema de los activos digitales», afirma. «Esto incluye mecanismos de control, como distinguir entre plataformas de custodia y de intercambio, y separar los fondos de los clientes de los de las empresas.

Richard Gardner, director gerente de Modulus Global, está de acuerdo: «Para detener a quienes quieren seguir los pasos de Sam Bankman-Fried, los reguladores tienen que proteger rápidamente al sector. Esto debería incluir la prohibición de la mezcla y el intercambio de activos».

Estas iniciativas de reforma de la regulación están subrayadas por la necesidad de crear confianza en la criptoindustria y centrarse en una autorregulación eficaz. Gabriella Kusz, directora ejecutiva de la Asociación Global de Activos Digitales y Criptomonedas, sostiene que «el sector de las criptomonedas debe tomar medidas para reflexionar sobre los recientes fracasos, verlos como un punto de inflexión y comunicarlo de forma abierta y transparente a clientes, legisladores y reguladores».

Una característica notable de los colapsos mencionados anteriormente fue el contagio entre criptoorganizaciones. Chris Kline, director de ingresos y cofundador de Bitcoin IRA, explica que «la mayoría de las empresas del espacio criptográfico están interconectadas y entrelazadas, por lo que se produce una especie de efecto dominó cuando una empresa se hunde».

Kline cree que la desaparición de las bolsas y los prestamistas demuestra que no son una solución a largo plazo para la mayoría de los criptoposeedores. En su lugar, argumenta que las soluciones de custodia reguladas y transparentes deberían ser el objetivo final para una verdadera adopción de las criptomonedas por parte de instituciones y particulares.

El escenario negativo para las criptodivisas. Algunos expertos siguen siendo bastante pesimistas sobre las perspectivas a largo plazo de las criptodivisas. Robert Johnson, profesor de finanzas de la Universidad de Creighton, critica la utilidad general de las criptodivisas y, en última instancia, las considera «una solución en busca de un problema».

Johnson cuestiona la necesidad social real de la encriptación. Señala que, a pesar de varios colapsos de gran repercusión, el sistema financiero tradicional se ha visto relativamente poco afectado por las criptoquiebras, mientras que en 2008 el colapso de algunos bancos tradicionales fue mucho más grave y requirió la intervención del gobierno.

Aun así, Johnson afirma que, aunque no es un fan de las criptodivisas, tampoco apostaría contra ellas a corto plazo. Cita al economista John Maynard Keynes, que señaló que «los mercados pueden permanecer irracionales más tiempo del que tú puedes permanecer solvente».

«Estoy convencido de la desaparición de la criptomoneda, pero no creo que sea inminente», afirma Johnson. «Muchos criptoespeculadores tienen casi un seguimiento de culto, y los recientes acontecimientos pueden incluso haber reforzado su determinación».

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